本社は東京だったが、32年12月に函館出張所が開設され、後に小樽にも出張所が設けられた。翌年11月社名が北海道鉄道株式会社と変更され、園田実徳が社長に就任した。資金調達のための株式の募集は、経済界の不振で思うようにならず、34年ついに政府に鉄道建設のための補助金を大蔵・逓信大臣に請願した。そして35年帝国議会の賛同を得て、補助金の交付が認められた。金額は1マイルにつき8000円の割合とされた。
　こうして34年6月、峠下トンネルと忍路トンネルの掘削に着手し、12月に函館区海岸町地先公水面の埋め立て工事にかかり、函館停車場敷地とした。35年6月以降の工事、開業年月については表5－16の通りである。